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方圆支承三季报点评:下游需求不振,收入增长趋缓

时间:11-10-31 00:00    来源:长江证券

方圆支承发布2011年三季报,主要经营业绩如下:2011年前三季度公司实现营业收入4.96亿元,同比增长57.00%;

实现归属于母公司净利润0.83亿元,同比增长47.69%,摊薄后每股收益为0.32元。

主要观点如下:

1. 盈收快速增长,但同比增速下降,业绩符合预期;

2. 回转支承收入占比下降导致毛利率下滑,预计未来毛利率回升压力较大;

3. 毛利率下滑抵消费用率降低的影响,前三季度净利润率同比下降1.05个百分点;

4. 预计公司2011、2012年的营业收入分别为6.6亿、8.9亿,每股收益分别为0.41元、0.53元,对应10月25日收盘价的PE分别为29、22倍,给予“谨慎推荐”评级。